盈利预测 调高

发布于2021-04-07 14:04    文章来源:网络整理

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1   600109   国金证券   华夏证券   增持   -   12.99   0.00%   0.67   0.61   2021-04-07    

国金证券2020年年报点评:经纪、投行驱动公司业绩增速优于行业均值

2020年年报轮廓: 国金证券 2020年实现营业收入 60.63亿元,同比 +39.39%;实现归母净利润 18.63亿元,同比+43.44%。根基每股收益 0.616元,同比+43.59%;加权平均净资产收益率 8.63%,同比+2.15个百分点。 2020年拟 10派 0.7元(含税) 。
    点评: 1. 2020年公司经纪、投行业务净收入占比呈现提高,资管、利钱、 投资收益(含公允代价变换)、其他业务净收入占比呈现下降;投行业务 净收入占比显著高于行业均值。从收入布局的变革中可以看出,经纪、投 行业务是驱动公司 2020年业绩增速优于行业均值的主要因素。
    2.经纪业务 实现明明增长,手续费净收入同比+44.82%。 3.投行业务总量呈现显著增长, 手续费净收入同比+84.91%。 4.资管业务调布局成效初显, 手续费净收入同 比+18.75%。 5.自营业务一连稳健策划, 投资收益(含公允代价变换) 同比 +13.88%; 证券投资业务实现营业收入 11.75亿元,同比+9.07%。 6.信用业 务总局限明明回升,利钱净收入同比+22.57%。 投资发起: 作为民营配景的互联网券商先行者,公司管理布局清晰健全、 体制机制机动有效,具备较为显著的差别化竞争优势。公司以轻资财富务 为基本,以自营和其他业务为增补,资产质量优质;陈诉期内公司获 A 类 AA 级禁锢评级,全面风险打点本领在中小券商中出类拔萃。
    估量公司 2021、 2022年 EPS 别离为 0.67元、 0.70元, BVPS 别离为 7.81元、 8.07元,按 4月 2日收盘价 13.15元计较,对应 P/E 别离为 19.63倍、 18.79倍,对应 P/B 别离为 1.68倍、 1.63倍,维持“增持”的投资评级。 风险提示: 1.权益类及固收类二级市场行情转弱导致公司各项业务无 法获得一连改进; 2.短期涨速过快、涨幅过大导致公司股价呈现快速 调解; 3.全面深化成本市场改良的进度及力度不及预期

 
2   000932   华菱钢铁   东吴证券   买入   -   7.84   0.00%   1.31   1.23   2021-04-07    

华菱钢铁2020年年报点评:产能充实释放,品种钢比例进一步晋升

产能充实释放, 2021年力图再增产 6%。 2020年, 公司粗钢和钢材产量 别离完成 2678万吨、 2516万吨,同比别离增长 10.16%、 9.95%,破历 史记载;高炉操作系数、炼钢综合铁水单耗等指标全国领先,钢材综合 成材率到达汗青最好程度。按照 2020年通告,公司力图 2021年实现产 材 2655万吨,同比增长 6%。 品种钢销量过半, 尽享制造业盛宴。
    2020年,公司产线布局加快进级, 湘钢佳构中小棒等多项技改项目均定期投产、达产、达效。同时,加大 研发投入,敦促产物由“优钢”向“特钢” 进级: 2020年公司品种钢销 量 1298万吨, 同比增长 47%;占比总销量 52%,同比增长 5pct。华菱湘 钢高强板、风电板、容器板等品种销量同比别离增长 28.3%、 66.3%、 35.5%,桥梁钢销量打破 100万吨,市场占有率稳居海内第一。 汽车板 公司 Usibor?1500销量达 46.3万吨,同比增长 32%, Usibor?2000全 球首次批量供给主机厂旗舰车型。
    智能化加持, 打点改进提效益。 公司不绝将 5G、人工智能等先进科技 深度融合入出产现场。华菱湘钢与华为、湖南移动相助,“5G+伶俐天车” 为钢铁行业 5G 网络实景运用的首例实践。连铸呆板人自动加渣等呆板 自主运行实例使出产效率进一步晋升。 公司一连优化“硬约束、强鼓励” 机制, 2020光阴菱湘钢、涟钢人均年产钢高出 1300吨,同比增长 14%。 业绩切合预期, 上调盈利预测。 我们预测公司 2021/22/23年营业收入 1309/1414/1499亿元,增速别离为 12.6%/8.0%/6.0%; 思量公司公司提 质增效顺利,我们将公司 2021/2022年归母净利润从 75/81亿元上调至 80/90亿元,对应增速别离为 25%/13%; 2021/22/23年对应 PE 为 6.0x/5.3x/5.0x;思量制造业一连回暖, 公司深耕细分市场有望充实受 益;提质增效显著,产量仍具备增长空间, 故维持公司“买入”评级。 风险提示: 原质料铁矿石价值上涨超预期;环保本钱增长超预期

 
3   002202   金风科技   东吴证券   买入   -   14.12   0.00%   0.90   0.78   2021-04-07    

金风科技2020年年报点评:风机销量大增,外洋+大风机顺利拓展

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